Lutowe PMI – pojęcie „dezinflacji” coraz bardziej popularne

|Z Rynku | Szacowany czas czytania artykułu: 12 minut

W styczniowym badaniu PMI dla globalnej gospodarki widać 2 wyraźne trendy. Pierwszy to coraz powszechniej używane określenie dezinflacji oraz drugi – oczekiwanie poprawy koniunktury gospodarczej na świecie w drugiej połowie 2023 roku. Globalni przedsiębiorcy uważają, że najgorsze jest już za nami.

Przemysłowe indeksy PMI - styczeń 2023
Kraj	Styczeń 2023	Grudzień 2022	Styczeń 2022
Malezja	46,5	47,8	50,9
Korea Południowa	48,5	48,5	52,8
Japonia	48,9	48,9	55,4
Tajwan	44,3	44,6	55,1
Chiny	50,1	47,0	50,2
Indie	55,4	57,8	54,0

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W Azji najważniejsze zmiany w przemysłowych indeksach PMI odnotowano w Chinach oraz Indiach, choć kierunek tych zmian był przeciwstawny. W Indiach bowiem po raz pierwszy od wielu miesięcy poziom indeksu spadł w porównaniu do odczytu z poprzedniego miesiąca.

Tymczasem w Państwie Środka przedsiębiorcy w dalszym ciągu odczuwali piętno efektów pandemii covid-19 oraz skutków polityki prowadzonej przez rząd. Jednak dynamika spadku nowych zamówień oraz spadku produkcji była najniższa od wielu miesięcy, a optymizm przedsiębiorców najwyższy od ponad 2 lat. Według lokalnych firm, wycofanie się rządu z polityki zero-covid, spadek cen surowców przemysłowych oraz energetycznych, a w efekcie spadek presji inflacyjnej, podbudują sentyment u konsumentów, który skłoni firmy do zwiększenia inwestycji i oraz skali działalności.

Przedsiębiorcy w Indiach 2023 rok zaczęli od solidnego wzrostu nowych zamówień i wzrostu produkcji przemysłowej, głównie dzięki rynkowi lokalnemu. Mimo iż sektor przemysłowy w Indiach stracił nieco dynamiki to wiele wskazuje na to, że dobra koniunktura gospodarcza powinna się utrzymać. Lokalne firmy zwiększyły bowiem zakupy półfabrykatów oraz zwiększyły moce produkcyjne, w efekcie wzrostu nowych zamówień i rosnących opóźnień w ich realizacji. Mimo coraz mocniej spadającej presji inflacyjnej, przedsiębiorcy po raz kolejny podnieśli ceny swoich produktów, w celu odrobienia utraconej marży z poprzednich kilkunastu miesięcy.

EUROPA – w Europie coraz więcej optymistów.

Przemysłowe indeksy PMI - styczeń 2023
Kraj	Styczeń 2023	Grudzień 2022	Styczeń 2022
Strefa euro	48,8	47,8	58,7
Niemcy	47,3	47,1	59,8
Francja	50,5	49,2	55,5
Włochy	50,4	48,5	58,3
Niderlandy	49,6	48,6	57,7
Hiszpania	48,4	46,4	56,2
Polska	47,5	45,6	54,5

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

Generalnie indeksy PMI w całej Europie były wyższe niż przed miesiącem. Co bardzo istotne, we Francji oraz Włoszech ich poziom przekroczył po raz pierwszy od wielu miesięcy poziom 50 pkt, oddzielający perspektywę rozwoju gospodarczego od recesji.

Mimo, że włoskie firmy - w zasadzie ten trend obserwowany jest w całej Europie - zauważają dalszy spadek popytu, to już w niedalekiej przyszłości oczekują jego wzrostu. Dlatego też w Europie rozpoczął się proces zwiększania zatrudnienia. Mimo coraz niższy cen surowców energetycznych, firmy nie są chętne do obniżania cen swoich produktów, ze względu na chęć odbudowania utraconej marży z ostatnich kilkunastu miesięcy. Co jest podobnym trendem, jaki można zaobserwować w Azji.

W Polsce przedsiębiorcy musieli się zmierzyć z dosyć trudnym początkiem roku. Popyt krajowy jak i zagraniczny na polskie produkty przemysłowe wciąż był bardzo słaby, a presja inflacyjna pozostaje bardzo wysoka, mimo coraz niższy cen surowców energetycznych. Natomiast wydaje się, że rok 2023 będzie upływał pod znakiem dezinflacji. Przedsiębiorcy w następnych miesiącach oczekują stabilizacji sytuacji i jej poprawy już w drugiej połowie roku.

USA i Ameryka – w Stanach przedsiębiorcy oczekują gorszych czasów.

Przemysłowe indeksy PMI - styczeń 2023
Kraj	Styczeń 2023	Grudzień 2022	Styczeń 2022
Stany Zjednoczone	46,9	46,2	56,7
Kanada	51,0	49,2	56,2
Brazylia	47,5	44,2	49,6

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

Mimo wyższego odczytu niż przed miesiącem, sytuacja w Stanach Zjednoczonych w dalszym ciągu pozostaje „trudna”. Nowe zamówienia dynamicznie spadają już trzeci miesiąc z rzędu, sygnalizując dalszy spadek produkcji w przyszłości. Coraz niższy popyt jest efektem globalnej sytuacji konsumentów, którzy z jednej strony wciąż cierpią ze względu na wysoką inflację, a z drugiej przez coraz gorszą sytuację gospodarczą. Pozytywny jest jednak fakt coraz bardziej widocznej poprawy sytuacji w łańcuchach dostaw. Ta przełożyła się na wyraźny spadek kosztów transportu, co w następnych miesiącach powinno doprowadzić do spadków cen.

PODSUMOWANIE – cały świat oczekuje dezinflacji.

W zasadzie cały świat oczekuje stabilizacji sytuacji gospodarczej oraz wyraźnych procesów dezinflacyjnych. Wcześniej argumentowano to spadającymi cenami surowców przemysłowych i energetycznych. Obecnie doszedł jeszcze jeden argument – niskie ceny transportu. Ceny frachtu morskiego na najbardziej obleganych szlakach transportowych spadły do poziomów sprzed wybuchu inflacji.

Podziel się na: