Kwietniowe PMI – ceny niebawem będą spadać

Wydźwięk kwietniowych publikacji indeksów PMI generalnie jest negatywny. W Azji indeksy spadły, z wyjątkiem bardzo silnych Indii, a w Europie wskaźniki wylądowały na niemal 3-letnich minimach. Tymczasem za oceanem największe gospodarki weszły w fazę ekspansji. Jednocześnie największym zaskoczeniem jest pierwszy od 7 lat spadek cen w Polsce. 

AZJA – Indie wciąż mocne. Nieznaczne zmiany indeksów

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W minionym miesiącu w gospodarkach azjatyckich sytuacja się generalnie pogorszyła, choć zmiany indeksów były raczej kosmetyczne. Wyjątek w dalszym ciągu stanowi gospodarka indyjska, która wciąż trzyma się mocno. 

W Indiach ekspansja przybiera na sile w postaci wzrostu produkcji oraz nowych zamówień. Firmy korzystały także na łagodnej presji inflacyjnej, wzroście sprzedaży międzynarodowej oraz poprawie warunków w łańcuchach dostaw. Wiele wskazuje na to, że indyjscy przedsiębiorcy z sektora przemysłowego mają ogromną szansę na dalszą ekspansję. W kwietniu dynamika wzrostu zamówień była najwyższa w 2023 roku, moce produkcyjne zwiększyły się przez inwestycje w aktywa trwałe oraz nowe zatrudnienie, a dynamika wzrostu zakupu półfabrykatów była rekordowa. Jeszcze kilka miesięcy temu lokalni przedsiębiorcy widzieli ożywienie gospodarcze, ale co do jego trwałości byli nieufni. Tymczasem teraz są przekonani, że hossa gospodarcza w Indiach będzie trwała. 

Na Tajwanie po krótkim odbiciu, lokalna gospodarka w dalszym ciągu ma problemy. Firmy z sektora przemysłowego są zmartwione słabym popytem ze Stanów Zjednoczonych, Europy oraz Chin kontynentalnych. Pozytywny jest jednak fakt, że spadki cen surowców oraz poprawa sytuacji w łańcuchach dostaw doprowadziła do wyraźnego spadku presji inflacyjnej. 

EUROPA – gospodarka zwalnia. W Polsce ceny spadły pierwszy raz od 7 lat! 

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W kwietniu po raz kolejny perspektywa sytuacji gospodarczej się pogorszyła. Warto zauważyć, że we Francji i we Włoszech odnotowano zdecydowane pogorszenie perspektyw koniunktury. Tymczasem w Polsce indeks cenowy spadł po raz pierwszy od 7 lat! 

Największe spadki odnotowano w przypadku subindeksów produkcji oraz nowych zamówień. Sektor przemysłowy na Półwyspie Apenińskim cierpiał także na mocnym spadku nowych zamówień eksportowych. Włoski sektor przemysłowy pozytywnie ocenia sytuację cenową. Spadki cen surowców, spadki cen półfabrykatów, niższe koszty transportu oraz poluzowanie się łańcuchów dostaw sprawiły, że indeks cenowy jest niżej niż przed 2020 rokiem. 

Polski sektor przemysłowy w kwietniu odnotował wyraźny spadek produkcji oraz nowych zamówień. Pojawiły się również sugestie, że magazyny hurtowe półproduktów oraz magazyny wyrobów gotowych są przepełnione. To, lepsza sytuacja w łańcuchach dostaw oraz spadek kosztów produkcji sprawił, że ceny producenckie spadły po raz pierwszy od 7 lat. To wyraźny sygnał, że niebawem należy się spodziewać w Polsce dynamicznego spadku inflacji producenckiej PPI. 

USA i Ameryka – Stany się rozwijają. Kraj Kawy ma problemy.  

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W minionym miesiącu sytuacja gospodarcza w Stanach Zjednoczonych się poprawiła, a poziom indeksu PMI dla przemysłu po raz pierwszy od wielu miesięcy przekroczył poziom 50 pkt, odgraniczający recesję od rozwoju gospodarczego. Dynamika wzrostu produkcji przemysłowej i nowych zamówień w kwietniu była bardzo zachęcająca, co przełożyło się na wzrost sentymentu wśród przedsiębiorców. Kwiecień był także kolejnym miesiącem, w którym presja inflacyjna zelżała. 

PODSUMOWANIE – ceny niebawem będą spadać

W różnych regionach świata tendencje inflacyjne zaczynają być coraz bardziej jednorodne. Na każdym kontynencie przedsiębiorcy zauważają te same tendencje: spadające ceny surowców, mniejszy popyt oraz poprawa sytuacji łańcuchów dostaw. To sprawia, że największy problem ostatnich kilkunastu miesięcy dla globalnej gospodarki zaczyna być coraz mniej dokuczliwy. Wydaje się, że w perspektywie następnych kilku miesięcy presja dezinflacyjna będzie na tyle silna, że władze monetarne powinny już wprost przejść do komunikacji nakierowanej na perspektywę obniżek stóp procentowych. I wydaje się, że pierwszy będzie Fed. 

Podziel się na: