Ta strona internetowa używa plików cookies w celach statystycznych, marketingowych i funkcjonalnych. Mechanizm cookies można wyłączyć w dowolnym momencie, poprzez zmianę ustawień przeglądarki. Korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zapisywane w pamięci urządzenia. Więcej informacji na ten temat znajduje się w naszej Polityce Prywatności.

AKCEPTUJ I ZAMKNIJ
X

Fundusze

Koszyk

Rejestracja
Zaloguj się

Blog

Pokaż

IPOPEMA TFI: Rynek długu

|Z Rynku | Szacowany czas czytania artykułu: 1 minuta 56 sekund

Źródło: https://unsplash.com

W perspektywie najbliższych miesięcy zarządzający IPOPEMA TFI pozostają pozytywnie nastawieni do polskiego rynku obligacji skarbowych. W ich ocenie argumenty, które przemawiają za tym scenariuszem są następujące:

1. brak podwyżek stóp procentowych w Polsce
Prezes NBP, prof. Glapiński na ostatnim posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej powtórzył, że stopy pozostaną bez zmian do końca 2019 roku, a - jego zdaniem - istnieje możliwość, że nie będzie podwyżek również w 2020 roku. Rynek wycenia obecnie ponad 2 podwyżki w ciągu najbliższych 2 lat. Naszym zdaniem, nie będzie podwyżek do końca 2020 roku, a może nawet i do końca kadencji RPP (początek 2022 r).

2. umiarkowana inflacja
2%, które obserwujemy obecnie to szczyt tegorocznej inflacji. W ostatnim kwartale inflacja spadnie do 1,4%-1,5%, z tytułu efektów bazy na cenach żywności.

3. bardzo dobra sytuacja budżetowa w 2018 roku
9,5 mld PLN nadwyżki po czerwcu i mały deficyt po lipcu. Dochody po lipcu stanowią 59,6% planu zapisanego w ustawie budżetowej, a wydatki tylko 53,6%. Zamiast zapowiadanego w ustawie budżetowej deficytu na koniec 2018 roku 41,5 mld PLN, można się spodziewać deficytu ok. 20 mld PLN, co stanowi ok. 1% PKB - znacznie poniżej kryterium wymaganego przez Komisję Europejską (3% PKB). Dług publiczny Polski wynosi obecnie ok. 51% PKB i w najbliższym czasie spadnie poniżej 50%.

4. zapowiadany niski deficyt budżetowy w 2019 roku - 28,5 mld PLN
Tak niskiego deficytu zapisanego w ustawie budżetowej nie było w ostatnich latach. Założenia do budżetu są bardzo realne do spełnienia.

5. wysokie finansowanie potrzeb pożyczkowych w bieżącym roku
Po aukcji z 6 września br. Ministerstwo Finansów zaspokoiło już 71% tegorocznych potrzeb pożyczkowych (+ 6% na przyszły rok). Zakładając, że deficyt budżetowy będzie niższy niż w/w 41,5 mld PLN, to finansowanie potrzeb przekroczyło już 80%. Ministerstwo Finansów zapowiedziało zmniejszoną podaż na aukcjach w najbliższych miesiącach i możliwe jest również odwołanie przetargów. Przy mniej więcej stałym popycie na polskie obligacje skarbowe - powinno to podnieść ceny na rynku wtórnym.


Komentarz Zarządzających Ipopema TFI

Nota Prawna dotycząca informacji publikowanych na Blogu KupFundusz.pl

Podziel się na:

Rozpocznij dyskusję

Avatar użytkownika

Twój komentarz został dodany

Komentarze (0)

Od czego zacząć?

1 Czym jest fundusz inwestycyjny?
2 Czy Twoje pieniądze w funduszu są bezpieczne?
3 Czym się różni fundusz od lokaty?

Polecamy

Blog Grzegorza Raupuka
Blog Rafała Bogusławskiego

Najczęściej czytane

Dziedziczenie pieniędzy zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych
Opodatkowanie zysków z funduszy inwestycyjnych – jakie są zasady naliczania i wysokość daniny na rzecz państwa?
Czym się różni FIO od SFIO?
Towarzystwa funduszy inwestycyjnych (TFI) – czym są i jak działają?
Czym jest i jak zbudować portfel inwestycyjny?
Porównywane fundusze0

Sesja wygaśnie za: