Ta strona internetowa używa plików cookies w celach statystycznych i funkcjonalnych. Mechanizm cookies można wyłączyć w dowolnym momencie, poprzez zmianę ustawień przeglądarki. Korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zapisywane w pamięci urządzenia. Więcej informacji na ten temat znajduje się w naszej Polityce Prywatności.

AKCEPTUJ I ZAMKNIJ

Koszyk

Rejestracja
Zaloguj się

Blog

Pokaż

Fundusz funduszy – jak to działa?

|ABC Inwestowania | Szaconwany czas czytania artykułu: 2 minuty 56 sekund

W portfelach krajowych produktów możemy znaleźć nie tylko akcje, czy obligacje, ale i tytuły uczestnictwa innych funduszy. Fundusze funduszy to sposób na łatwiejszy dostęp do trudniej dostępnych papierów oraz gotowych strategii inwestycyjnych.

Fundusze inwestycyjne różnią się między sobą realizowaną strategią. Mowa nie tylko o tym, w co lokują zgromadzony kapitał, ale również jak. Można to robić na dwa sposoby:
1. bezpośrednio
2. pośrednio.
W pierwszym przypadku zarządzający sam wybiera aktywa bazowe, takie jak akcje czy obligacje.
W drugim, środki są inwestowane w inne fundusze – są to tzw. fundusze funduszy (ang. fund of funds, FoF).

W portfelach FoF-ów możemy znaleźć tytuły uczestnictwa jednego, kilku lub nawet kilkudziesięciu funduszy. W pierwszym przypadku produkt może mieć konstrukcję tzw. master-feedera, gdzie dany fundusz inwestuje całość zgromadzonego kapitału w jeden fundusz bazowy (często zagraniczny). Chodzi o to, że lokalny fundusz - feeder, niejako „karmi” fundusz - master pozyskanymi środkami.

Spektrum inwestycyjne FoF-ów jest spore – kapitał może być lokowany w fundusze otwarte, zamknięte, pochodzące z oferty własnej grupy kapitałowej i/lub podmiotów zewnętrznych, w tym zagranicznych. Chętnie wybierane są także ETF-y (ang. exchange-traded fund), czyli fundusze, których celem jest jak najwierniejsze odwzorowanie określonego indeksu giełdowego, np. WIG (Warszawski Indeks Giełdowy).

Po co tworzone są fundusze funduszy i master-feedery? Zwykle chodzi o łatwiejszy dostęp do pożądanych aktywów bazowych, najczęściej zagranicznych, choć wybierane są także rozwiązania krajowe. Zarządzający mogą nie mieć odpowiednich kompetencji do selekcji poszczególnych papierów. Często decydują również względy techniczne (np. polski depozytariusz nie daje dostępu do danego rynku) oraz zbyt wysokie koszty inwestycji bezpośrednich.

Konstrukcje funduszu funduszy wykorzystuje się również w coraz popularniejszych funduszach portfelowych. Są to produkty, które oferują gotowe strategie inwestycyjne – zwykle paleta produktowa obejmuje kilka opcji o różnym poziomie ryzyka (np. konserwatywny, dynamiczny). Tego typu rozwiązania również mają formę FoF-ów i są tworzone z wykorzystaniem funduszy z oferty macierzystego towarzystwa funduszy inwestycyjnych.

Dlaczego warto wybierać fundusze funduszy? Dzięki nim inwestorzy zyskują dostęp do bardziej egzotycznych aktywów (np. obligacje rynków wschodzących), które bywają obarczone wysokim progiem wejścia i wysokimi kosztami dla inwestorów detalicznych. Mogą także wybrać gotową strategię inwestycyjną – nie muszą sami zastanawiać się nad udziałem funduszy akcyjnych, czy dłużnych w portfelu.

Pośrednie lokowanie środków pozwala także na obniżenie kosztów zarządzania kapitałem – wykorzystanie już istniejących produktów jest często tańsze, niż konstrukcja nowego aktywnie zarządzanego rozwiązania. W efekcie deklarowana opłata stała FoF-ów i master-feederów bywa niższa niż w przypadku tradycyjnych rozwiązań. Trzeba jednak zwracać uwagę na opłaty bieżące, które obejmują również koszty zarządzania funduszu bazowego (nie są ujmowane w opłacie za zarzadzanie).

Na KupFundusz.pl dostępne są 34 fundusze inwestujące w sposób pośredni – 20 FoFów i 14 master-feeder’ów. Są to głównie produkty dające ekspozycję na aktywa zagraniczne, przede wszystkim akcje, ale również obligacje.

Z takich rozwiązań funduszy chętnie korzystają zarządzający z TFI Allianz Polska, AXA TFI, MetLife TFI oraz Skarbiec TFI. W pierwszym przypadku spora część rozwiązań bazuje na konstrukcji master-feeder – środki lokowane są w zagraniczne fundusze z oferty macierzystej grupy kapitałowej (Allianz i PIMCO). Jeśli chodzi o pozostałe towarzystwa funduszy inwesytcyjnych, do portfeli trafiają najczęściej fundusze z oferty różnych firm zagranicznych.

Podziel się na:

Dołącz do dyskusji

Avatar użytkownika

Twój komentarz został dodany

Komentarze (1)

Avatar użytkownika kst

FOF powinny zdecydowanie obniżyć prowizję za zarządzanie. Odzwierciedlałoby to rzeczywisty poziom kosztów. FOF nie dokonuje żadnej analizy a po prostu lokuje we wskazany przez bank prowadzący fundusz - matkę. W ten sposób bank pobiera podwójną prowizję.

kst|

Odpowiedz (0)

Od czego zacząć?

1 Czym jest fundusz inwestycyjny?
2 Czy Twoje pieniądze w funduszu są bezpieczne?
3 Czym się różni fundusz od lokaty?
4 Inwestowanie dla początkujących, czyli 6 prostych porad

Najczęściej czytane

Czym się różni FIO od SFIO?
Dziedziczenie pieniędzy zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych
Fundusz funduszy – jak to działa?
Co oznacza ryzyko wg wskaźnika SRRI?
Jakie są rodzaje funduszy inwestycyjnych?
Porównywane fundusze0